于2023年12月29日收到《国家金融监督管理总局关于筹建浙银理财有限责任公司的批复》（金复〔2023〕506号），获准筹建浙银理财有限责任公司（以下简称：浙银理财）。

　　根据三季度报告，截至2023年9月末，总资产达29,568.81亿元，比上年末增加3,349.51亿元，较上年末增长12.77%；实现营业收入496.90亿元，同比增加19.73亿元，增长4.13%；实现归母净利润127.53亿元，同比增加12.16亿元，增长10.54%。

　　根据浙商银行半年报，截至2023年6月末，理财产品余额1,764.37亿元，其中净值型理财产品余额1,520.90亿元，占理财比重86.20%。从产品系列看，已推出“升鑫赢”“聚鑫赢”“涌薪”“涌盈”“涌益”“昕泽”“鸣泉”等系列的理财产品，涵盖现金管理、固收、“固收+”、混合等产品类型。

　　榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3月以内（含）的公募固收+权益产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益的产品。另外，同系列同投资周期保留一只。

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　　整体来看，截至2023年12月28日统计，实现月月正收益的投资周期为3月以内的“固收+权益”产品共计637只（未合并产品份额），来自24家理财公司。其中，浦银理财入围产品最多，有93只，中银理财产品数量位居第二名，有71只，交银理财次之，有65只。从产品系列看，浦银理财的月月正收益产品以季季鑫定开系列产品为主，占比达到77.42%，中银理财的月月正收益产品超过80%均来自稳富系列，交银理财的稳享固收精选系列产品同样占比超过70%。此外，平安理财亦有61款产品近6月实现月月正收益。

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　　从近6月收益排名看，637只产品中有10只产品脱颖而出，分别来自中邮理财、杭银理财、华夏理财、苏银理财、平安理财、宁银理财、渝农商理财、青银理财、南银理财和浦银理财。其中，中邮理财“邮银财富·鸿锦惠民储备金2号”夺得榜首，近6月净值涨超2%，也是榜单中唯一一款净值增长率超过2%的产品，杭银理财“幸福99季添益(周申季赎平衡型)2101期”次之，近6月净值上涨1.98%，华夏理财“固定收益增强型周周定开1号”位居第三位，近6月净值增长率为1.86%。

　　从近6月风险指标看，仅榜首产品回撤幅度大于0.1%外，其余产品回撤幅度均较低，其中有三只产品回撤幅度为0。年化波动率方面，排名第三位的华夏理财“固定收益增强型周周定开1号”年化波动率最高，为0.69%。

　　在近6月业绩榜单中，苏银理财“恒源月开放融享2号-私享”近6月收益排名第四位，回撤幅度为0且年化波动率处于较低水平，因此课题组选取该产品进行解析。

　　据南财理财通数据，苏银理财“恒源月开放融享2号”成立于2017年11月24日，属于固定收益类公募式开放净值型产品，产品按月定期开放，开放预约申购/赎回时间为每月6日至10日（以理财公司公告为准），其中10日为开放日。产品内部评级等级为R2（中低风险），产品共有4个份额，面向不同的销售对象，包括个人和机构投资者、个人投资者（江苏银行直销银行渠道）、个人投资者（私享）、新资金客户。

　　从“恒源月开放融享2号-私享”收益情况看，该产品成立以来净值稳步上升，截至2023年12月29日，产品最新净值为1.2957，产品成立以来年化收益率为4.80%。

　　截至“恒源月开放融享2号”最新披露的2023年三季度报告，产品存续份额为142.91亿份，资产净值为183.26亿元，产品规模较大。从持仓情况看，产品持有99.01的固收类资产和0.99%的权益类资产，前十大持仓资产以现金及存款、拆放同业及债券买入返售、债券和非标资产为主，其中持有非标资产为徽银金租同业借款，合计5亿元。

　　值得注意的是，在2023年权益市场持续低迷的情况下，产品也逐步减配权益类资产，从2022年末的2.12%降低到2023二季度末的1.19%，再到2023年三季度末的0.99%。不过，课题组认为，虽然低波稳健类产品是理财的重点布局方向，但理财公司仍需铺设资源发行一定量的含权产品，以便在权益市场出现拐点时抓住收益向上弹性，同时也能满足投资者多元化的投资诉求，破除理财产品同质化，提高理财产品收益率吸引力。